7月10日，全球貴金屬領(lǐng)域的知名企業(yè)賀利氏貴金屬中國區(qū)交易總監(jiān)陸偉佳先生分享了關(guān)于黃金和鉑金價格回顧，以及未來走勢的一些觀點(diǎn)，供客戶和業(yè)界參考。

黃金      

近期黃金市場趨于平穩(wěn)，倫敦金在3300美元/盎司上下小幅波動。

美國的關(guān)稅豁免期即將結(jié)束，特朗普再度揮舞起“關(guān)稅大棒”，但市場對此反應(yīng)趨于平淡。不過關(guān)稅問題還沒有完全落地，新的銅關(guān)稅再次引發(fā)相關(guān)市場震動，后續(xù)黃金依舊面臨一定的波動風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)韌性猶存，上周四美國6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期新增14.7萬崗位且失業(yè)率降至4.1%，顯著削弱美聯(lián)儲7月降息預(yù)期，黃金因此下行。

高價繼續(xù)抑制黃金的實(shí)物消費(fèi)，投資熱情也有所降溫，但央行依舊持續(xù)購金支撐黃金需求。5月上海黃金交易所出庫量環(huán)比減少35%至99噸，同時5月份全球黃金ETF資產(chǎn)管理總規(guī)模環(huán)比下降1%至3740億美元，總持倉減少19噸至3541噸。不過5月全球央行凈增持了20噸黃金，哈薩克斯坦、土耳其和波蘭央行是主要買家。盡管增持速度略有放緩，但市場情緒依然非常樂觀，世界黃金協(xié)會6月發(fā)布的《2025年全球央行黃金儲備調(diào)查》顯示，95%的受訪央行預(yù)計(jì)各國央行黃金持有量將上升，43%的央行計(jì)劃增加自己的黃金儲備，比例創(chuàng)下歷史新高。這反映了儲備管理的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，美元多元化需求增加，黃金作為對沖地緣政治和通脹風(fēng)險(xiǎn)的需求上升。

賀利氏預(yù)計(jì)，國際金價短期將在3150-3500美元/盎司區(qū)間波動。

鉑金

近期鉑金價格大幅上漲后在1400美元/盎司附近震蕩。

得益于珠寶等行業(yè)需求的提振，鉑金價格維持強(qiáng)勢：由于鉑金市場已經(jīng)處于三年的供不應(yīng)求狀態(tài)，顯性庫存被持續(xù)消耗，若基本面仍有支撐，鉑金或維持強(qiáng)勢。年初以來鉑金供應(yīng)下滑，PGM（鉑族金屬）產(chǎn)量到4月仍未恢復(fù)到正常水平，加劇市場的緊張，鉑金租賃利率維持高位。同時中國珠寶等實(shí)物需求也推動了鉑金價格上漲，由于鉑金價格存在優(yōu)勢，珠寶商對鉑金的興趣有所增長。3月至5月中國鉑金進(jìn)口出現(xiàn)了激增也應(yīng)證了實(shí)物需求旺盛，其中5月鉑金進(jìn)口量達(dá)到?12.57噸，高于4月的11.54噸，1月至5月進(jìn)口量持續(xù)增長。如果在6月的高價下，鉑金進(jìn)口能夠維持，那么鉑金的價格將維持強(qiáng)勢。

賀利氏預(yù)計(jì)，鉑金價格短期料在1200-1500美元/盎司區(qū)間波動。

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